2019年2月公募基金研究报告
1.基金市场整体运行情况
证券市场行情回顾：股票市场整体回暖，2月1日至2月28日，上证指数累计上涨13.79%，报收于2940.95点，深证成指累计上涨20.76%报9031.93点，创业板指上涨25.06%报收于1535.68点。上证50指数涨10.49%收于2743.97点，沪深300指数涨14.61%收于3669.37点，中证500指数涨20.32%收于5025.29点。
货币政策：2月份央行开展逆回购操作3,600亿元，降准置换回笼MLF95 亿元，市场到期逆回购7,000亿元，到期MLF3,930亿元，国库现金定存到期 1,000亿元，最终市场净回笼8,235亿元。
债券市场概况：2月份债市资金面整体比较宽松,资金价格整体比较平稳，月末有所上涨。全月银行间市场1天回购利率均值为2.21%，相比前月上涨15BP；7天回购利率均值为2.65%，相比前月上涨7BP。交易所全月1天回购利率加权均值为2.87%，相比前月利率均值上涨7BP，7天回购利率加权均值为2.82%，相比前月利率均值下跌9BP。
基金发行：2019年2月合计新发基金产品70只，发行份额共计930.06亿份，比去年同期新发产品数量、份额均有所增加。
2018.02-2019.02基金发行个数及发行份额
（数据来源：Wind）
2.指数基金概况
2月被动式指数基金中券商板块引领指数基金整体走强，TMT板块紧随其后，5G等概念火爆，市场赚钱效应明显。
被动式指数基金今年以来表现（前20名）
数据来源 Wind 2019.2.28
证券市场估值水平
2月随着国内A股市场乍暖还寒，整体估值处于修复阶段，目前相对于外围市场仍具有估值优势。
主要板块静态市盈率数据
数据来源：中证指数有限公司（2019.02.28）
主要板块市净率数据
数据来源：中证指数有限公司（2019.02.28）
主要板块股息率数据
数据来源：中证指数有限公司（2019.02.28）
以上数据显示，随着反弹行情的展开，A 股市场市盈率、市净率有所修复，而股息率相对下降，但整体投资价值仍具有吸引力。
证监会行业板块静态市盈率数据
数据来源：中证指数有限公司（2019.02.28）
按证监会行业板块分析，一年以来相对平均静态市盈率增幅较高的三个行业分别是：1、农、林、牧、渔业，2、金融业，3、综合。农业主要是受非洲猪瘟及贸易战影响涨幅居前，金融业则由券商板块引领。
投资建议：A股目前尚处于估值修复初期， 仍处于全球资产配置的估值洼地，整体市盈率低于美国等发达市场，且股息率与货币市场利率相当，建议可继续参与权益类指数基金的进行长期投资，等待估值修复。
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