1.基金市场整体运行情况
证券市场概况：11月1日至11月29日共21个交易日，上证指数累计下跌1.95%，报收于2871.98点，深证成指累计下跌0.55%报收于9582.16点，创业板指下跌0.38%报收于1664.90点。上证50指数跌2.03%收于2894.72点，沪深300指数跌1.49%收于3828.67点，中证500指数微跌0.46%收于4894.94点。
央行操作：11月份，央行开展逆回购操作3,000亿元，MLF投放6,000亿元，国库现金定存500亿元；市场到期逆回购3,300亿元，MLF到期4,035亿元，国库现金定存到期600亿元，最终市场净投放1,565亿元。
债券市场概况：11月份债券市场利率债和信用债收益率整体下行，带动债券全价指数整体上涨。11月份中证全债指数月度上涨0.88%，到期收益率 3.655%，修正久期4.52。涨幅居前的债券指数为中证 10+债指数（涨幅 2.11%）、政金债5-8年指数（涨幅1.52%）和10年国开债指数（涨幅 1.45%）。
基金发行：2019年11月合计新成立基金产品110只，同比增加20.9%，发行份额共计2535.23亿份，同比增加198.1%，去年同期新成立基金产品91只，发行份额共计850.50亿份。
2.基金市场概况
基金规模
截止2019年11月底，基金总数为5937只，同比增加16.6%，总份额132860.32亿份，同比增长0.92%，总资产净值为139746.56亿元，同比增长4.29%，总单位净值（总净值/总份额）为1.0518元/份，去年同期为1.0179元/份。
（数据来源：Wind）
指数基金
各板块中，随着主板的调整，中小科各个概念板块开始活跃，汽车概念股及科技股、有色金属板块有相对不错表现。
被动式指数基金11月表现（月涨幅前20名）
数据来源 Wind
证券市场估值水平
11月国内A股市场估值水平整体略有下降，主板估值下降速度较中小创估值降幅更大。
主要板块静态市盈率数据
数据来源：中证指数有限公司（2019.11.29）
主要板块股息率数据
数据来源：中证指数有限公司（2019. 11.29）
以上数据显示，A股市场市盈率、市净率、股息率等指标呈现持平略降态势，其中沪深主板的市盈率及股息率在当前宽松货币政策下，相对投资价值有所回升。
3．债券市场
11月份经济数据再度走弱，通胀压力有所缓和，资金价格小幅下行，债市收益率整体下行。利率品种，国债3年期及以内收益率整体下行1-5BP，5年期及以上收益率整体下行10-15BP。国开债1年期及以内收益率整体下行3-10BP，1年期以上收益率整体下行10-25BP。信用债各等级收益率整体下行，1年期及以内下行3-8BP，3-5年期下行10-20BP，5年期以上下行3-10BP。截至11月末，AAA/AA+/AA等级收益率位于历史1/4分位下方10-27BP，AA-等级收益率位于历史1/4分位和历史1/2分位之间。信用利差方面，AAA/AA+/AA等级收益率位于历史1/4分位下方3-10BP，AA-等级信用利差位于历史3/4分位上方7BP。
4.投资建议
11月A股市场整体处于震荡调整中，市场对未来预期不乐观，观望情绪浓厚，但随着12月的临近，市场各基金年底有业绩考核需求，在目前的筑底阶段，建议激进投资者可以适当参与基金重仓品种或者指数基金，保守投资者可在市场情绪较为低迷时，通过定投方式对标的权益类基金持续进行筹码吸纳，等待市场情绪及估值修复期的到来，同时做好仓位管控。
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