1.基金市场整体运行情况
证券市场概况：受中美达成第一阶段贸易协定影响国内股市全面上扬，12月2日至12月31日上证指数大涨6.20%，报收于3050.12点，深证成指大涨8.86%报收于10430.77点，创业板指上涨8.00%报收于1798.12点。上证50指数涨5.82%收于3063.22点，沪深300指数大涨7.00%收于4096.58点，中证500指数大涨7.61%收于5267.66点。
央行操作：12 月份，央行开展逆回购操作 6,800 亿元，MLF 投放 6,000 亿元；市场到期逆回购 800 亿元，MLF 到期 4,735 亿元，国库现金定存到期 500 亿元，最终市场净投放 6,765 亿元。
债券市场概况：12 月份债券市场利率债和信用债收益率整体下行，带动债券全价指数全线上涨。12 月份中证全债指数月度上涨 0.67%，到期收益率 3.549%，修正久期4.52。涨幅居前的债券指数为中证 10+债指数（涨幅 0.98%）、10 年地债指数（涨幅 0.95%）和政金债 5-8 年指数（涨幅 0.94%）。
基金发行：2019年12月合计新成立基金产品164只，同比增加72.6%，发行份额共计2968.09亿份，同比增加171.9%，去年同期新成立基金产品95只，发行份额共计1091.67亿份。
2.基金市场概况
基金规模
截止2019年12月底，基金总数为6084只，同比增加14.1%，总份额137247.07亿份，同比增长4.48%，总资产净值为146638.48亿元，同比增长7.05%，总单位净值（总净值/总份额）为1.0684元/份，去年同期为1.0039元/份,同比增长6.42%。
（数据来源：Wind）
指数基金
在利好消息的刺激下，各板块呈现普涨格局，深圳中小板块均有不错表现，各个概念板块活跃，有色金属、汽车概念股及券商等板块表现相对亮眼。
被动式指数基金12月表现（月涨幅前20名）
数据来源 Wind
证券市场估值水平
12月国内A股市场估值水平整体略有回升，中小创估值回升较快。
主要板块静态市盈率数据
数据来源：中证指数有限公司（2019.12.31）
主要板块股息率数据
数据来源：中证指数有限公司（2019.12.31）
以上数据显示，A股市场市盈率、市净率等指标有所上升，股息率略有下降，但其中沪深主板的市盈率及股息率在当前宽松货币政策下，相对投资价值有所回升。
3．债券市场
12月份经济数据持续走弱，通胀压力有所抬头，资金价格明显下行，债市收益率陡峭化下行。利率品种，国债1年期及以内收益率整体下行29-34BP，5年期及以上收益率整体下行3-9BP。国开债7年期及以内收益率整体下行8-40BP，7年以上收益率小幅波动1BP左右。信用债各等级收益率整体下行，各等级收益率1年期及以内收益率下行10-17BP，1年期以上收益率整体下行2-8BP。截至12月末，AAA/AA+/AA等级收益率位于历史1/4分位下方15-28BP，AA-等级收益率位于历史1/4分位和历史1/2分位之间。信用利差方面，AAA/AA等级收益率位于历史1/4分位和历史1/2分位之间，AA+等级信用利差位于历史1/4分位附近，AA-等级信用利差位于历史3/4分位附近。
4.投资建议
12月A股市场受中美第一阶段贸易协定达成等多重利好影响大幅上扬，当前正处于前一段时间的市场修复期，建议投资者保持冷静继续持有指数基金，或通过定投方式对标的权益类基金持续进行筹码吸纳，等待市场情绪及估值修复，同时做好仓位管控。
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